¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì EV/EBITDA ºñÀ²Àº ´ëºÎºÐÀÇ »ê¾÷¿¡¼ 3~8À̶ó°í ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ±â¾÷ÀÇ ±Ô¸ð³ª »ê¾÷º°·Î ´Ù¸£¸ç ÀÏ·üÀûÀ¸·Î Àû¿ëÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì M&A¿Í ÀÚº»½ÃÀåÀ» ±â¾÷ÀÇ ±Ô¸ðº°·Î EV/EBITDA¿Í ±âŸ ÀÚ·á´Â ´ÙÀ½°ú °°´Ù
(2005³â ±âÁØ).
±¸ºÐ
¼Ò±â¾÷(Small Companies)
Áß±â¾÷(Middle Market)
´ë±â¾÷(Large Companies)
Áß¼Ò(Lower)
Áß°ß(Middle)
Áß´ë(Upper)
±â¾÷ÀÇ ¼ö
5.4¹é¸¸ °³
3½Ê¸¸ °³
2õ °³
GDP±¸¼º
15%
40%
45%
EV/EBITDA
2~3¹è
4~11¹è
12¹è ÀÌ»ó
¸ÅÃâ±Ô¸ð
5
150
500
1000
·ÎÀÌÅÍ¿¡ µû¸£¸é, 2014³â »ó¹Ý±â¿¡ ¹Ì±¹¿¡¼ ÀÌ·ç¾îÁø M&A´Â ÇÇÀμö±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ »ó°¢ Àü ¿µ¾÷ÀÌÀÍ(EBITDA)ÀÇ Æò±Õ 13¹è·Î Æò°¡Çß´Ù. 2013³â 11.8¹è¿¡¼ Áõ°¡ÇÑ ¼öÄ¡ÀÌ°í 2008³â ÀÌÈÄ ÃÖ°í ¸ö°ªÀÌ´Ù(The Bell, 2014.7.9.). ½ÇÁ¦·Î ¹Ì±¹ÀÇ Áß¼Ò±â¾÷ M&A¿¡ Àû¿ëµÇ´Â EBITDA ¹è¼ö´Â 4~7ÀÎ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. ¼ºÀå·üÀ» 2%·Î °¡Á¤Çϸé ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÌ ½ÃÀå¿¡¼ ±â´ëÇÏ´Â ¼öÀÍ·ü(investor return expectation)Àº 16~27%ÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù.
À§ÀÇ Ç¥¸¦ Àû¿ëÇÔ¿¡ ÀÖ¾î¼ ¿©·¯ ¿äÀεé·Î °¨¾ÈÇÏ¿©¾ß ÇÑ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ±â¾÷°¡°¡ ȸ»çÀÇ ¼¼¼¼ÇÑ °ÍÀ» ÀÏÀÏÀÌ °ü¸®ÇÏ°í ±â¾÷ÀÌ ÇÑ »ç¶÷¿¡ ÀÇÇÏ¿© Á¿ìµÇ´Â °æ¿ì ´ë±â¾÷ÀÌ¶óµµ ¼Ò±â¾÷À¸·Î º¸¾Æ Æò°¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ý¸é ȸ»ç¸¦ Á¶Á÷ÀûÀ¸·Î °ü¸®ÇÏ°í ÀÖ´Ù¸é ¼Ò±â¾÷ÀÌ¶óµµ Áß¼Ò±â¾÷À¸·Î º¸¾Æ Æò°¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
»ç¸ðÆݵå´Â Áß¼Ò±â¾÷À̳ª Áß°ß±â¾÷¿¡ ´ëü·Î EBITDAÀÇ 4~7¹è¸¦ Àû¿ëÇÏ¿© ÅõÀÚÇÑ´Ù. ¹Ý¸é Àü·«Àû ÅõÀÚÀÚµµ 4~7À» Àû¿ëÇÏÁö¸¸ ±× ÀÌ»óÀ» Àû¿ëÇϱ⵵ ÇÑ´Ù. ½Ã³ÊÁöÈ¿°ú¸¦ °¨¾ÈÇÏ¿© EBITDA°¡ Á¶Á¤µÇ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Âü°í·Î ¹Ì±¹¿¡¼ 2003³â¿¡¼ 2012³â±îÁö LBO¿¡ ÀÇÇÑ ÀμöÀÇ Àû¿ë¹è¼ö(purchase multiple)´Â Çظ¶´Ù ´Þ¶ú´Ù. ´ÙÀ½ Ç¥°¡ ¿¬µµº° ¹è¼öÀÇ º¯µ¿³»¿ëÀÌ´Ù.
¿¬µµ
2003
7.1
2004
7.4
2005
8.2
2006
8.6
2007
9.8
2008
9.5
2009
7.9
2010
8.5
2011
9.1
2012
8.9
ÃÖ±Ù(2013³â ±âÁØ) ±¹³» M&A ½ÃÀå¿¡¼ÀÇ M&A °Å·¡µµ EBITDA ¹è¼ö´Â 7~9¹è ¼öÁØÀÎ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù(The Bell, 2013.11.10.). ´ÙÀ½ Ç¥´Â ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÀϺΠ¾÷Á¾°ú ÀϺΠ±â¾÷ÀÇ ¹èÀ²ÀÇ ¿¹ÀÌ´Ù.
¾÷Á¾/±â¾÷
±âÁØÀÏ
½Ã°¡ÃѾ×
(¾ï ¿ø)
PER
ÃßÁ¤ PER
(ÃßÁ¤) PBR
B
ÃßÁ¤
EV/EBIDTA
È£ÅÚ¾÷
2013
26.43.
È£ÅڽŶó
2013.2.25.
18,407
33.43.
19.36
3.07
0.55
12.2
¿©Çà¾÷
26.43
ÇϳªÅõ¾î
8,038
38.19
22.11
4.8
0.31
13.6
¸ðµÎÅõ¾î
3,754
27.7
17.64
5.08
-
Á¦¾à¾÷
2013.3.21.
28.81
³ì½ÊÀÚ
15,297
28.61
23.46
2.28
0.15
14.4
ÈÀåÇ°
2014
41.75
¾Æ¸ð·¹ÆÛ½ÃÇÈ
2014.7.24.
97,450
42.93
34.55
4.5
15.8
¾Æ¸ð·¹G
2014. 3Q
65,987
45.1
31.55
3.24
7.3
Çѱ¹Äݸ¶
(OEM ȸ»çÀÌ°í ±Þ¼Ó ¼ºÀå)
10,151
72.16
41.66
8.91
25
ÀÚµ¿Â÷ºÎÇ°
2013.3.11.
9.93
Çö´ë¸ðºñ½º
299,332
9.90
(1.4) 2.13
0.88
7.5
ÁßÀåºñºÎÇ°
2013.3.14.
30.49
µÎ»êÀÎÇÁ¶óÄÚ¾î
25,636
8.59
16.9
(1.1) 1.39
1.75
10.7
´ëÇü À¯Åë¾÷ü¿¡ Åë»ó Àû¿ëµÇ´Â EV/EBITDA ¹è¼ö´Â 8~9¹è·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù(±Û·Î¹úÀÌÄÚ³ë¹Í, 2015.7.4.). IT »ê¾÷ÀÇ °æ¿ì ¾Æ·¡ Ç¥¸¦ º¸¸é 2009³âµµ´Â Áö³ªÄ¡°Ô ³ô¾Æ Á¦¿ÜÇϸé Æò±Õ 15.27ÀÌ´Ù.
³âµµ
KRXIT
2013(1-6¿ù)
16.88
21.94
11.24
17.78
95.76
10.30